专题：增量资金抓续入场 机构称A股泛动上行趋势未改

　　滂沱新闻记者 周玲

　　国产芯片企业寒武纪复兴多个热门问题。

寒武纪 视觉中国 贵府图

　　9月18日，寒武纪（688256）举行2025年半年度事迹证据会。寒武纪董事长、总司理陈天石在复兴事迹是否可抓续时默示，2024年以来，公司凭借东谈主工智能芯片居品的中枢上风，抓续长远与科技前沿边界头部企业的工夫合作，公司云霄居品线在场景落场所面获得禁闭。筹议大模子等东谈主工智能市集对东谈主工智能算力隆盛需求，该买卖化场景预测将为公司带来抓续性收入。

　　本年以来，寒武纪股价累计涨幅最初115%，屡次高出贵州茅台成为A股新“股王”。针对投资者发问的对于算力市集将来几年的增长信心以及股价是否反馈公司价值时，陈天石指出，2025年上半年，东谈主工智能算力需求抓续增长，带动了智能做事器等算力开发过问新一轮翻新增长周期，在智能算力需求爆发的布景下，智能芯片手脚算力基础要道的中枢，更是迎来了前所未有的发展机遇。公司将抓续进行研发翻新，作念好筹画惩办，抓续聚焦东谈主工智能芯片想象边界工夫翻新，晋升中枢竞争力，积极拓展市集份额，加速场景落地，推动公司的抓续细腻发展。

　　今天华为发布了多款昇腾芯片，有投资者发问寒武纪的居品道路以实时刻节点是否具有先进性？陈天石也默示，2025年上半年，公司抓续推动智能处理器微架构及领导集的迭代优化责任。新一代智能处理器微架构及领导集将对当然说话处理大模子、视频图像生成大模子以及垂直类大模子的锤真金不怕火推理等场景进行要点优化，将在编程生动性、易用性、性能、功耗、面积等方面晋升居品竞争力。

　　同期，公司抓续鼓舞锤真金不怕火软件平台的研发和修订， 坚抓以市集及客户需求为导向，筹画新功能和通用性支抓，鼎力鼓舞大模子预锤真金不怕火、强化学习锤真金不怕火等业务的支抓和优化。

　　对于本年上半年存货有较大幅度增长，寒武纪董事会通知叶淏尹强调说，2025年6月末，公司存货较上年同期有所增长，主要系本期产制品加多所致。公司已依据存货跌价计提计谋充分计提了相应的跌价准备。筹议大模子等东谈主工智能市集对东谈主工智能算力隆盛需求，该买卖化场景预测将为公司带来抓续性收入，因此公司针对云霄居品线进行了备货。

　　据寒武纪2025年上半年齿迹公告，期内存货为26.9亿，较昨年同期增长了51.64%。寒武纪评释称，主要系本期产制品加多所致。

　　日前，寒武纪40亿元的定增筹算获批。资金将主要用于两方面：一是增强公司面向大模子的芯片工夫和居品轮廓实力，晋升公司在智能芯片产业边界的恒久竞争力；二是构建面向大模子的软件平台，进一步晋升公司软件生态的灵通性和易用性。

　　陈天石默示，大模子的快速发展正推动东谈主类社会加速迈向强东谈主工智能期间，激勉智能算力市集的空前增长机遇。本次募投方法面向大模子工夫演进对智能芯片的翻新需求，拟开展面向大模子的智能处理器工夫翻新禁闭，研发隐蔽不同类型大模子任务场景的系列化芯片决议；拟确立先进封装工夫平台，生动高效地复古不同场景下互异化居品的封装，增强智能算力硬件居品对将来大模子工夫发展新需求的适合性。本次募投项筹算推即将全面晋升公司在复杂大模子诳骗场景下的芯片工夫和居品轮廓实力，晋升公司在智能芯片产业边界的恒久竞争力。

　　同期，大模子算法在通用和智能化标的的快速迭代，对智能芯片的生动编程和高效性提议了更高条款，智能芯片需要加速适合新工夫、新诳骗以及新业态的变化需求。本次募投方法基于公司智能芯片的硬件架构特色，拟研发面向大模子的软件平台，要点面向大模子工夫开展相应的优化策略、软件算法以及软件用具的翻新参谋，构建面向大模子算法开发和诳骗部署的高效复古与做事才能，进一步晋升公司软件生态的灵通性和易用性。

　　陈天石默示，本次募投项筹算推论，将全面晋升寒武纪在复杂大模子诳骗场景下的芯片工夫与居品轮廓实力，增强公司在智能芯片产业的恒久竞争力。

　　有多位投资者问到了寒武纪的客户情况以及供应情况，叶淏尹仅默示，公司居品抓续在运营商、金融、互联网等多个要点行业范畴化部署并通过了客户严苛环境的考证，并再次强调，网上传播的对于公司在某厂商预定深广载板订单、 收入预测、新址品情况、送样及潜在客户、供应链等相关信息，均为误导市集的作假信息。

　　在被问及寒武纪芯片与英伟达居品在部署特定大模子时的能耗和性价比时，陈天石复兴，公司智能芯片和处理器居品可高效支抓大模子锤真金不怕火及推理、视觉、语音处理和当然说话处理以及推选系统等工夫相互和解交融的多模态东谈主工智能任务，可支抓现在市集主流开源大模子的锤真金不怕火和推理任务，包括LLaMA 系列、GPT 系列、BLOOM 系列、GLM 系列及多模态（Stable Diffusion）等，平淡做事于大模子算法公司、做事器厂商、东谈主工智能诳骗公司，放射云计较、动力、教师、金融、电信、医疗、互联网等行业的智能化升级。

　　寒武纪本年上半年杀青营业收入28.8亿元，较上年同期加多28.1亿元，同比增长4347.82%。公司杀青包摄于上市公司股东的净利润为10.38亿元， 包摄上市公司股东的扣除非连接性损益的净利润为9.12亿元，均杀青了扭亏为盈。公司筹画行径产生的现款流量净额为9.11亿元。

　　9月18日收盘，寒武纪报收1420.99元，跌幅1.46%。

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